Qué es un Unit Linked y cómo funciona de verdad

Qué es un unit linked

Es fácil que el término unit linked no te suene tanto como el de un fondo de inversión o un PIAS. Sin embargo, es uno de los productos de ahorro e inversión que más han crecido en los últimos años.

Su nombre es menos conocido porque bancos y aseguradoras suelen darle nombres como Valor Futuro o Multifondos Compromiso y dejar el término unit linked casi como apellido. El segundo, por lo menos, define bastante bien en qué consiste unit linked.

¿Qué es un unit linked?

La traducción técnica sería “vinculado a unidades de cuenta”, que es muy parecido a no decir nada para el común de los mortales.

Es más fácil definir unit linked como un seguro de ahorro que invierte en una cesta de fondos de inversión y donde el tomador asume el riesgo de la inversión, que es como las aseguradoras definen este producto.

¿Y eso qué quiere decir? Simplemente los unit linked no garantizan una rentabilidad mínima, que el rendimiento dependerá de esa cesta de fondos y su composición. En resumen, lo que sucede con la mayoría de productos financieros, que no están garantizados.

¿Cómo funciona un unit linked?

Lo primero que debes tener claro es que los unit linked se estructuran en torno a un seguro de vida y eso marca todo su funcionamiento. Al tratarse de un seguro, una parte muy pequeña de inversión se destina a pagar la prima del seguro.

Para limitar el impacto, el importe del seguro de vida es limitado y, como consecuencia, también la prima, que forma parte de los gastos corrientes a efectos prácticos (como una comisión más, básicamente). Algunos unit linked, los menos, permiten decidir la cuantía del seguro de vida.

Lo segundo es en qué invierte un unit linked. El dinero que aportes se invertirá en una cesta de fondos de inversión. Es decir, la entidad escogerá una serie de fondos de inversión y creará con ellos diferentes perfiles de inversión según el riesgo de cada cliente.

En este sentido, funcionaría como una cartera de inversión perfilada para perfiles conservadores, moderados o agresivos, por poner tres ejemplos.

Algunos unit linked también te permiten escoger la composición de tu cartera de entre todos los fondos disponibles y hacer un número de cambios limitados al año para adaptarlos al mercado. Sin embargo, lo más habitual es que sea el gestor del unit linked quien se encargue de todo y tú solo tengas que escoger el perfil que mejor se adapta a tu como inversor.

En Inversimply podemos ayudarte a dar con ese perfil, que depende de tu situación financiera, el tiempo que vayas a mantener la inversión, tus objetivos de inversión y, por supuesto, tu actitud frente al riesgo.

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Ventajas de los Unit Linked

Las ventajas de los unit linked como producto de inversión son:

  • Versatilidad y flexibilidad. Los unit linked pueden adaptarse a cualquier tipo de cliente, desde el más conservador hasta el más atrevido. Los hay incluso que reparten dividendo. También son flexibles para adaptarse a los cambios en el mercado. Bastará con cambiar la composición de la cesta de fondos para hacerlo.
  • Diversificación. Diversificar es no poner todos los huevos en la misma cesta. En otras palabras, tener inversiones en varias empresas, de diferentes sectores y distintas áreas geográficas, así como combinar renta variable con renta fija. Los unit linked son un producto diversificado de partida al invertir en fondos. Con ellos se puede diversificar mejor y a menor coste que con una cartera de acciones propia.
  • Accesible. Los unit linked no requieren una enorme cantidad de dinero como inversión inicial. Además, permiten poner en marcha sistemas de inversión periódica.
  • Gestión profesional. La mayoría de unit linked tienen detrás profesionales de la inversión que se encargan de gestionar la cartera de fondos y su composición para que se ajuste a tu perfil como inversor. Incluso los que te permiten elegir fondos ya han realizado una importante labor de criba al seleccionar los fondos de la cesta que ponen a tu alcance como inversor.
  • Liquidez absoluta. Salvo casos específicos, podrás recuperar tu dinero en cualquier momento.
  • Cobertura en caso de fallecimiento. Al tratarse de un seguro de vida, incluyen una indemnización en caso de fallecimiento. La cuantía suele ser pequeña, pero los hay que permiten personalizarla e incluso añadir ciertas coberturas adicionales.
  • Posibilidad de elegir el beneficiario. Esta es una característica propia de los seguros de vida. Se pueden contratar a nombre de otra persona y elegir quién cobrará el seguro. Esto es muy útil para planificar la herencia, porque puedes escoger a quién dejas el seguro, algo que los fondos de inversión no permiten. Con un unit linked puedes hacer que el dinero vaya a tu pareja, estéis o no casados, en lugar de que sea para los herederos legítimos.

Todas estas características hacen de los unit linked un producto muy adecuado para el ahorro y la inversión a largo plazo.

Desventajas de los unit linked

Como cualquier producto, los unit linked también tienen sus inconvenientes. Te mentiría si te dijese que no es así.

Los principales hándicap de los unit linked que debes saber antes de contratarlo.

  • No se pueden traspasar. Aunque tampoco es algo que haga falta, ya que un buen unit linked tendrá una cesta de fondos suficientemente amplia en la que invertir como para que puedas encontrar todo lo que necesitas y adaptase siempre a tu perfil de inversión.
  • Tiene comisiones. Por un lado, los profesionales que gestionan la cartera cobran una comisión por su trabajo y, por otro lado, los propios fondos tienen también una serie de costes.
  • Hay que saber elegir. Como con cualquier producto de inversión, hay buenos y malos unit linked, más caros y más baratos. En Inversimply te ayudamos a separa el grano de la paja y encontrar los adecuados para ti.

Cómo tributan los Unit Linked

Pensar en los impuestos puede dar pereza, pero es clave para optimizar tus inversiones. A fin de cuentas, el beneficio real de cualquier inversión se mide después de impuestos.

Los unit linked tiene la ventaja del diferimiento fiscal. Al invertir en una cesta de fondos, puedes ir saltando de uno a otro sin pagar impuestos. Esta es una de las características que los hacen muy versátiles para adaptarse a los cambios en la economía.

A efectos prácticos, esto quiere decir que solo pagarás impuestos al recuperar el dinero. Mientras la inversión permanezca dentro del unit linked no pagarás nada al hacer la renta, incluso si cambias de perfil de inversor. Así te ahorras un dineral en impuestos, ya que de otra forma Hacienda reclamaría entre un 19% y un 28% del beneficio generado.

Al recuperar el dinero, el rendimiento de los unit linked tributa como un rendimiento de capital mobiliario, igual que los rendimientos de un PIAS o de los dividendos. En ese momento sí que tendrás que pagar impuestos en la renta. En concreto, Hacienda se quedará con entre un 19% y un 28% del beneficio acumulado según la siguiente escala:

  • Menos de 6.000 € – 19%
  • Entre 6.000 y 50.000 € – 21%
  • Entre 6.000 € y 50.000 € – 21 %
  • Entre 50.000 € y 200.000 € – 23 %
  • Entre 200.000 € y 300.000 € – 27 %
  • Más de 300.000 € – 28 %

Puedes cobrar el unit linked en forma de renta vitalicia, igual que con un PIAs y pagar muchos menos impuestos como explicamos en esta comparativa de PIAS vs planes de pensiones.

¿Para quién es un unit linked?

¿Es adecuado para ti un unit linked? Por su versatilidad, lo más seguro es que sí lo sea. Los unit linked se adaptan a todo tipo de perfiles, tanto para quienes buscan ahorrar para comprar una casa en 5 años como quienes quieren planificar su jubilación.

Sin embargo, la mejor forma de averiguar si un unit linked es la mejor herramienta para ti es con una evaluación personal de tus necesidades y objetivos. Puedes agendar una primera llamada (15 minutos de duración) en la que te ayudaremos a trazar tu plan de ahorro. ¿Empezamos?


Soy Javier Hidalgo Criado un apasionado de las finanzas, la planificación familiar y el mercado financiero. Titulado por EFPA como asesor financiero europeo, experto en seguros de nivel 2 por ICEA y certificación en LCCI. He trabajado en banca privada, de inversión y en empresas intermediarias como broker, obteniendo una visión moderna y muy comprometida con la economía personal, familiar y profesional, priorizando el asesoramiento personalizado y enfocado a las personas.

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